Τα μέτρα, που αποκάλυψε ο διοικητής της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBOC) Pan Gongsheng, περιλαμβάνουν μείωση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων (σε 1,5% από 1,7%) και μείωση του δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών (RRR) για τις τράπεζες (κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες, απελευθερώνοντας περίπου 1 τρισεκατομμύριο γιουάν σε ρευστότητα), σηματοδοτώντας την πρώτη φορά που ανακοινώθηκαν και οι δύο κινήσεις την ίδια μέρα από το 2015.
Αυτά τα βήματα, μαζί με την πρόθεση της PBOC να καλύψει το 100% (από 60%) των δανείων για τις τοπικές κυβερνήσεις που αγοράζουν απούλητα σπίτια με φθηνή χρηματοδότηση, με στόχο την καταπολέμηση της υποτονικής ανάπτυξης και την αντιμετώπιση των αποπληθωριστικών κινδύνων. Το πακέτο περιλαμβάνει μείωση του κόστους δανεισμού για τους αγοραστές κατοικιών και παροχή στήριξης ρευστότητας 113 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το χρηματιστήριο της Κίνας που αντιμετωπίζει προβλήματα.
Ο Παν περιέγραψε επίσης ένα σχέδιο για την υποστήριξη του προβληματικού τομέα ακινήτων με τη χαλάρωση των κανόνων για τα στεγαστικά δάνεια και τη μείωση της απαίτησης προκαταβολής για τους αγοραστές δεύτερης κατοικίας. Οι ανακοινώσεις προκάλεσαν θετική ανταπόκριση στην αγορά μετοχών της Κίνας, με τον δείκτη CSI 300 να κερδίζει 4,3%, αν και παραμένει χαμηλότερος περισσότερο από 40% από την κορύφωσή του το 2021.
Για να εκτιμηθεί ο πιθανός αντίκτυπος του πακέτου τόνωσης της Κίνας, είναι διδακτικό να εξεταστούν οι τάσεις των εισαγωγών της χώρας για τους πρώτους οκτώ μήνες του 2024 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2023. Παρά τον μη επιτεύχθηκε στόχο ανάπτυξης 5%, οι εισαγωγές σιδηρομεταλλεύματος και άνθρακα της Κίνας έχουν επέδειξε ανθεκτικότητα. Οι εισαγωγές σιδηρομεταλλεύματος αυξήθηκαν κατά 5,2% σε 815 εκατ. τόνους, ενώ οι εισαγωγές άνθρακα αυξήθηκαν κατά 11,8% σε 342 εκατ. τόνους κατά την περίοδο αυτή. Αντίστροφα, οι εισαγωγές αργού πετρελαίου σημείωσαν μικρή πτώση 3,1%, φτάνοντας τους 366 εκατ. τόνους. Ωστόσο, οι εισαγωγές πετρελαιοειδών παρουσίασαν αύξηση 6,2% στους 33 εκατ. τόνους.
Ένας από τους κύριους ωφελούμενους μιας ισχυρότερης κινεζικής οικονομίας είναι ο τομέας ξηρού χύδην φορτίου. Η αναζωογόνηση του τομέα των ακινήτων θα οδηγήσει σε αυξημένη ζήτηση για σιδηρομετάλλευμα και άνθρακα, δύο βασικά προϊόντα που εισάγει η Κίνα, τα οποία θα ωφελήσουν άμεσα τις εταιρείες μεταφοράς ξηρού χύδην φορτίου.
Η Κίνα, ο μεγαλύτερος εισαγωγέας άνθρακα στον κόσμο, βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στον άνθρακα για να καλύψει τις τεράστιες ενεργειακές ανάγκες και τη βιομηχανική ζήτηση, ιδιαίτερα για την παραγωγή χάλυβα. Ως ο μεγαλύτερος παραγωγός χάλυβα στον κόσμο, η Κίνα εισάγει επίσης πάνω από το 60% της παγκόσμιας προσφοράς σιδηρομεταλλεύματος για να υποστηρίξει τη μαζική χαλυβουργία της. Επιπλέον, μια πιο εύρωστη κινεζική οικονομία θα οδηγούσε σε αυξημένη ζήτηση για καταναλωτικά αγαθά, τονώνοντας περαιτέρω τη ναυτιλία με εμπορευματοκιβώτια. Η ανάπτυξη υποδομών είναι ένας άλλος τομέας όπου το πακέτο τόνωσης της Κίνας θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο.
Οι επενδύσεις σε λιμάνια, τερματικούς σταθμούς, δρόμους και σιδηροδρομικά έργα θα δημιουργήσουν πρόσθετη ζήτηση για πρώτες ύλες. Ο ενεργειακός τομέας θα επηρεαστεί επίσης από μια ισχυρότερη κινεζική οικονομία. Η αυξημένη οικονομική δραστηριότητα πιθανότατα θα οδηγήσει σε υψηλότερη κατανάλωση ενέργειας, ενισχύοντας τη ζήτηση τόσο για άνθρακα όσο και για αργό πετρέλαιο. Αυτό θα ωφελούσε τόσο τους μεταφορείς ξηρού φορτίου χύδην όσο και τα τάνκερ.
Αλλά η αλήθεια είναι ότι, παρά τα κίνητρα, παραμένουν ανησυχίες για το εάν αυτά τα μέτρα είναι επαρκή για την αντιμετώπιση των βαθύτερων οικονομικών προκλήσεων της Κίνας, ιδιαίτερα της συνεχιζόμενης κρίσης ακινήτων και των αποπληθωριστικών πιέσεων. Οι οικονομολόγοι έχουν επισημάνει ότι, ενώ η νομισματική χαλάρωση είναι χρήσιμη, απαιτούνται περαιτέρω δημοσιονομικές πολιτικές για την πλήρη υποστήριξη της ανάπτυξης.
Αυτό το πακέτο τόνωσης έρχεται καθώς οι κινέζοι πολιτικοί επιδιώκουν να αναζωογονήσουν την οικονομία χωρίς να καταφύγουν σε μέτρα τόνωσης μεγάλης κλίμακας όπως αυτά που χρησιμοποιήθηκαν σε προηγούμενες πτώσεις.
Η επιβράδυνση της ανάπτυξης, η οποία έχει φτάσει στο χαμηλότερο ρυθμό της σε πέντε τρίμηνα, δοκιμάζει την αποφασιστικότητα της κυβέρνησης να επιτύχει τον στόχο ανάπτυξης 5% για το 2024.